中国货币政策应宏观和微观并重，总量和结构结合 -掌众金服

北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁在“中国REITs论坛2019年会”上阐述了对中国货币政策的思考。他认为,在宏观经济层面上总需求跟总供给的平衡,一定是而且一直是政府调节中最关心的问题。货币政策如果只是宏观的总量调节就有局限性,宏观微观应该并重,要强调货币政策总量调节和结构调节的结合。

厉以宁分析,货币政策的总量调控的局限性主要反映在四个方面:第一,仅从宏观角度出发对货币总量进行调控,而忽视作为宏观经济基础的微观经济,容易形成“一刀切”的毛病;第二,货币政策总量调控作用于总需求的扩大或压缩,而对总供给的影响并不明显;第三,迄今为止,中国经济依然是非均衡的经济,货币政策总量调节不可能像在完全市场化的经济中那样发挥作用;第四,一旦遇到滞胀,货币政策的总量调控就无能为力了。

“货币政策的总量调控尽管有用,但必须同货币政策的结构性调控相结合,二者兼用,二者并重。”厉以宁强调